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新能源2016年投资策略:供给侧改革 周期迎来新机遇

2021-02-21 16:09:49 字号:

  投资要点:

  新能源:“增持”评级。特斯拉在华建厂谈判中、政策临近。重点关注以下几个板块:(1)特斯拉在华建厂是个双赢的结果,特斯拉产业链重点关注信质电机;(2)当前充电桩受到政策的强力推动,电动车建议超配充电桩板块;(3)储能政策出台或临近,市场爆发在即,今年是储能元年,国外Tesla推出储能产品,国内政策酝酿出台;(4)广东是电力体制改革的先锋,能源互联网重点关注广东电改的标的;(5)2016年发改委下调、风电上网电价,行业年新增装机量迎来阶段性顶点;建议关注光伏/风电运营商。

  机械:“增持”评级。智能制造,需求至上。高端制造投资需精选下游高景气行业,智能物流是现代物流的必然选择。停车需求刚性增加,机械立体停车爆发在即,投资回暖拉动工程机械租赁。建议关注山东威达、华中数控、五洋科技、建设机械。

  电力设备:“增持”评级。Model3颠覆行业发展,国产零部件受益。过去几年我国新能源汽车呈现出产销两旺格局。目前,新能源汽车骗补审核基本结束,预计2016年新能源汽车仍能翻倍增长,全年产量达到60万辆以上。建议关注特斯拉产业链直接受益企业和弹性较大的动力总成板块。

  石油化工:“增持”评级。油价反弹,景气向上。我们预计今年原油均价46美元/桶,2017年原油均价55美元/桶,短期震荡、长期趋势向上。

  在油价稳步回升的背景下,我们预计石化行业本轮景气高点将在2016-18年出现。关注新潮实业、洲际油气、华锦股份、上海石化。

  基础化工:“增持”评级。供给侧改革看好粘胶短纤、维生素和印染行业。

  粘胶短纤、维生素、印染有望率先受益供给侧改革,供需格局持续改善,粘胶短纤景气度上升。多重因素叠加,部分维生素品种供给紧张价格将持续上涨。印染行业高度分散,未来2年处于去产能周期。

  公共事业:“增持”评级。能源环保大蛋糕的重新分配:分布式+环卫。

  上游价格趋势向下,中下游价差不变量提升,最受益的为用户侧,建议关注用户侧分布式天然气行业。14年初并网政策落地、15年底天然气价格下调后,分布式能源经济性大幅提升,市场空间可达数千亿,爆发拐点正当其时。

  煤炭:“增持”评级。供给侧改革,煤炭底部回升。产能过剩4年终将反转,供给侧改革推动去产能,煤价整体回升趋势已现,减成本虽然缓慢,却在推进,方向坚定,行业盈利低点已经出现,未来有望逐季好转。建议关注西山煤电、上海能源、兖州煤业、盘江股份、冀中能源、中煤能源。


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